Análisis
de la
Balanza
Comercial y Tipo de Cambio Nominal
El presente trabajo de investigación sobre la balanza comercial y
tipo de cambio de Costa Rica en el periodo 2005-2010, es de gran importancia
porque conduce a un tema principal en la economía del país y nos motiva porque
como bien sabemos el comercio es lo que hace que se compare la economía de un
país con respecto a las demás, y esto se observa a través de un indicador macroeconómico
como lo es la balanza comercial influenciada por el tipo de cambio, dado que,
el tipo de cambio es un gran incentivo para la adquisición de bienes y
servicios por parte de la población nacional en el extranjero, es decir, importaciones.
Asimismo, por parte de los extranjeros que se ven interesados en la adquisición
de nuestros bienes y servicios, es decir, exportaciones. Así, el tipo de cambio
es un factor importante sobre las variaciones que se den en un país de acuerdo
a sus exportaciones e importaciones, en otras palabras, el tipo de cambio es
como el cordón umbilical que une la economía del país con la del resto del
mundo.
Por otro lado, la balanza comercial lo que indica es la diferencia
entre las exportaciones e importaciones y con ello tiende a marcar dos
resultados. Cuando el saldo es positivo se dice que el país tiene un superávit
comercial y cuando es negativo, se presenta un déficit comercial.
Como se sabe Costa Rica tiene grandes problemas dado que tiene un déficit
comercial, lo que indica que las importaciones son mayores que las
exportaciones.
Según el periódico La Nación en una noticia del 7 de marzo del
2017: “Costa Rica sostiene una balanza comercial positiva con los cinco países
de América Central en conjunto, con un saldo favorable que creció un 23,8%,
entre el 2011 y el 2015…Según PROCOMER las exportaciones
nacionales al Istmo sumaron $2.088 millones en el 2011 y se incrementaron hasta
$2.316 millones en el 2015. En tanto, las importaciones se estancaron, pues
pasaron de $1.150 millones a $1.154 millones en ese periodo.
Ese comportamiento hizo que el saldo de la balanza comercial
subiera de $938 millones a $1.162 millones, entre el 2011 y 2015.”, es decir
que el gran problema que tiene el país con respecto al déficit comercial se
debe al comercio con los grandes países, donde se importa más de lo que se
exporta. En esa misma noticia, “el director ejecutivo de la Secretaría de la
Integración Económica Centroamericana (SIECA), Javier A. Gutiérrez, explicó que
el entorno global de bajo crecimiento da relevancia al mercado regional…” (Barquero, 2017)
En el año 2016 con respecto al 2015, según el Instituto Nacional
de Estadística y Censo (INEC), Costa Rica experimentó un aumento de las
exportaciones y una disminución de las Importaciones, pero aun así el déficit
comercial se mantiene:
“En el año 2016 se experimentó un aumento de las exportaciones y
una disminución en las importaciones con relación al año 2015 de un 1,4% y un
-0,8% respectivamente. La balanza comercial fue negativa, de -6 592 millones de
dólares, menor que la del año anterior” (Estadistica
de comercio exterior, 2017)
Por otro lado el Banco Central de Costa Rica (BCCR) debe de
implementar estrategias para mantener el tipo de cambio sin excesivas fluctuaciones
y las decisiones para llevar a cabo esta tarea, las toma de acuerdo a las
direcciones que tome el tipo de cambio, mediante el manejo de divisas, ya sea
la compra o la venta de estas.
Además, uno de problemas que enfrenta la búsqueda de un equilibrio
en la balanza comercial se ve reflejado en un estudio de la fundación Georgia
Tech para el Banco Interamericano de Desarrollo donde se determinó que las
largas filas de camiones con carga en puestos fronterizos de Costa Rica se
deben a la falta de infraestructura adecuada a las demandas del comercio
internacional. Eso se agrava pues no se distribuyen las filas por tipo de
usuarios. El director de la fundación Georgia Tech, dijo que para mejorar un
país se debe trabajar en infraestructura (puertos de salida), procedimientos
(ventanillas únicas), tecnología aplicada a la logística y regulaciones, según
la experiencia de naciones avanzadas. (Barquero,
2017)
Componentes de la Balanza de pagos
Fuente: Elaboración propia con
datos del Banco Central de Costa Rica
El cuadro anterior
muestra los componentes de la balanza de pagos, ya que, la balanza de pagos es:
un registro detallado por comprador y vendedor de todas las transacciones de
compra y venta de los bienes y servicios; y de todas las transacciones de
entrada y salida de flujos financieros de divisas en un periodo en el tiempo; y
los saldos son detallados principalmente en moneda extranjera; en otras
palabras, la balanza de pagos es un
indicador macroeconómico que proporciona información sobre
la situación económica del país de una manera general. Es
decir, permite conocer todos los ingresos que recibe un país procedentes del
resto del mundo y los pagos que realiza tal país al resto
del mundo debido a las importaciones y exportaciones de bienes, servicios, capital o transferencias en
un período de tiempo.
Asimismo, la balanza de
pagos está compuesta por la balanza de la cuenta corriente o balanza comercial,
la cual es una de las más importantes porque brinda el estado de la economía
del país y en ella se incluyen las importaciones y exportaciones de bienes y
servicios; por otro lado, está la balanza de cuenta de capital en la cual se
registran los movimientos de capitales del país; también, está la balanza de
cuenta financiera que detalla los préstamos de un país al extranjero; y otros
dos componentes, son los errores y omisiones netos y los cambios en las
reservas internacionales netas.
Dicho lo anterior,
en la presente investigación nos basamos en un componente importante de la
balanza de pagos, como lo es la balanza en cuenta corriente o balanza
comercial, la cual se relacionara con el tipo de cambio nominal de la economía,
ya que la balanza comercial como se mencionó anteriormente, está relacionada
con las exportaciones e importaciones de bienes y servicios. A continuación se detalla con más precisión
de lo que es la balanza comercial y su funcionamiento.
Balanza Comercial
La
balanza comercial registra las transacciones de bienes y servicios entre el país
en consideración y el resto del mundo; asimismo, incluye las exportaciones e
importaciones de bienes y servicios. (Bajo,
2000, pág. 35).
Tenemos
que las importaciones son los bienes y servicios que el país compra en el
extranjero y las exportaciones son los bienes y servicios que el país vende al
extranjero. La diferencia entre las exportaciones (X) y las importaciones (M)
conforman lo que se conoce como exportaciones netas (XN) o saldo de la balanza
comercial. Cuando las exportaciones netas presentan un signo negativo indica
que el país importa más bienes y servicios de los que exporta, indicando que hay
un déficit en la balanza comercial, pero por otro lado, si las exportaciones
netas presentan un signo positivo lo que lleva a indicar que el país exporta
más bienes y servicios de los que importa y ello se muestra con un superávit. Y
si el saldo de la balanza comercial presenta un valor de cero, indica que la
economía esta equilibrada dado que lo que un país produce es lo mismo que
absorbe. (Mankiw, 2012, pág. 672)
Tipo de cambio
Ya
que en este caso estudiamos el tipo de cambio nominal, este se define como el
precio de la moneda nacional expresado en la moneda extranjera (Blanchard, 2012, pág. 121); o lo que es lo
mismo, el número de unidades monetarias del país estudiado que hay que entregar
a cambio de una unidad monetaria de otro país (Bajo,
2000, pág. 452).
El
tipo de cambio varía continua e incesantemente. Los mecanismos de ajuste para
esta variable monetaria hacen que el tipo de cambio tenga tres clasificaciones:
- Tipo de Cambio flexible: es el tipo de cambio que es fijado por las fuerzas del mercado de divisas. Una apreciación de la moneda nacional es una subida de su precio expresado en una moneda extranjera. Una depreciación de la moneda nacional es una reducción de su precio expresado en una moneda extranjera.
- Tipo de Cambio fijo: es el tipo de cambio que maneja el gobierno (por medio del Banco Central). Las subidas del tipo de cambio se denominan revaluaciones, y sus reducciones se llaman devaluaciones.
- Tipo de Cambio flotación administrada: con este mecanismo la moneda extranjera fluctuará libremente y el Banco Central solo intervendrá ante variaciones bruscas. (Chinchilla, 2014)
La
relación del tipo de cambio (e) con la balanza comercial, se observa en la
integración de esta balanza, ya que, como sabemos, la balanza comercial
expresada en una ecuación es: XN=X-M, entonces la demostración para saber cómo
afecta el tipo de cambio a esta balanza es la siguiente:
En
esta demostración se puede observar que el tipo de cambio afecta positivamente
a las exportaciones y va en detrimento de importaciones. Este es un dato
importante si queremos saber el efecto del tipo de cambio sobre la balanza
comercial.
¿Cómo afecta el tipo de
cambio al estado de la balanza comercial?
Si
aumenta el tipo de cambio, aumentan las exportaciones porque se deprecia la
moneda (se necesita más moneda nacional para obtener una misma cantidad de moneda
extranjera) entonces incrementa el costo de la vida y disminuye la capacidad de
adquisición por un aumento de los precios de los bienes importados; y disminuyen
las importaciones debido a la depreciación de la moneda nacional.
Si
disminuye el tipo de cambio, se reducen las exportaciones ya que se aprecia la
moneda (se necesita menos moneda nacional para obtener una misma cantidad de
moneda extranjera) entonces disminuye el costo de la vida y aumenta la
capacidad de adquisición por una caída de los precios de los bienes importados,
y aumentan las importaciones ya que se aprecia la monedad nacional.
Entonces:
Queda
claro que la relación entre balanza comercial y tipo de cambio es positiva, es
decir, si aumenta el tipo de cambio se mejorará el saldo de la balanza
comercial y si disminuye el tipo de cambio, el saldo empeorará.
Variables y parámetros que se relacionen al tema
Como
ya se ha mencionado anteriormente, existen muchos variables que se relacionan
con el tema, y algunas ya fueron mencionadas como fue el caso de las
exportaciones e importaciones de bienes y servicios, los precios de los bienes,
tanto exportados como importados, la renta de Costa Rica y del resto del mundo,
entre otras.
Ahora,
se mencionaran algunos parámetros importantes que se relacionan con el comercio
exterior y el tipo de cambio, los cuales son: las oferta de divisas y la
demanda de divisas. Ambos parámetros juegan un papel muy importante en la
economía porque de ahí se forma lo que es el mercado cambiario o mercado de
divisas, es decir, donde se intercambian las monedas de los diversos países.
Oferta
de divisas
La
oferta de divisas (OD) es la cantidad de dinero que ingresa al país y proviene,
ya sea, de las exportaciones o de las entradas de capital (Bajo, 2000, pág. 454) . Asimismo, antes un
aumento del tipo de cambio la oferta de divisas tendrá signo positivo, o sea,
las exportaciones. En otras palabras:
 |
| Oferta de Divisas |
Demanda
de divisas
Se considera demanda de divisas (DD)
a la cantidad de moneda extranjera que sale del país, ya sea, por medio de la
importaciones o de las salidas de capital (Bajo, 2000, pág. 454) . Si el tipo de
cambio aumenta, la demanda de divisas tendería a disminuir, dado que las
importaciones experimentarían una contracción.
En otras palabras:
 |
| Demanda de Divisas |
Por
otro lado, el mercado de divisas estará en equilibrio cuando el tipo de cambio
iguale las cantidades de divisas ofrecidas y demandas.
Modelo que relaciona
las variables a considerar
Si se quiere relacionar la balanza comercial
con el tipo de cambio, se debe tomar en cuenta tanto el mercado de bienes y
servicios, como el mercado de divisas, que expresa una economía abierta. Un
modelo que calza con estas características es el modelo IS-LM-BP o modelo
Mundell-Fleming. Este modelo muestra el equilibrio en una economía abierta
mediante la integración de: los equilibrios en el mercado de bienes y servicios
(IS), los equilibrios en el mercado financiero (LM); y los equilibrios en la
balanza de pagos (BP). Como se mencionó inicialmente la Balanza de Pagos posee
el registro de la balanza comercial, esto en la balanza por cuenta corriente;
entonces es claro que la cantidad de divisas y flujos de capital, se podrían
relacionar, con el tipo de cambio y con la balanza comercial en este modelo.
Además, al introducirse en este modelo los equilibrios en el mercado de bienes
y servicios (IS) para una economía abierta, se toman en cuenta la renta del
país estudiado, y la renta del resto del mundo; las cuales se relacionan
directamente con el tema de la balanza comercial.
Cuadros y gráficos
La
Balanza comercial en el caso de Costa Rica
Costa
Rica, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC), ha experimentado
variaciones en el saldo de la balanza comercial, pero siempre marcado por un
déficit. A continuación se detallaran las cifras de las exportaciones e
importaciones y el saldo de la balanza comercial del año 2005 al 2010.
Cuadro 1
Costa
Rica: evolución del comercio exterior, 2005-2010
Millones
de US$
Fuente: Elaboración propia con
datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos
Gráfico 1
Costa
Rica: evolución del comercio exterior, 2005-2010
Millones
de US$
Fuente: Elaboración propia con datos del
Instituto Nacional de Estadística y Censos
Como se puede observar en el grafico
anterior, en el periodo 2005-2010 las importaciones han tenido un mayor peso que
las exportaciones y ello ha marcado saldos negativos en la balanza comercial de
Costa Rica. Vemos como, a pesar del déficit sufrido en las exportaciones netas,
el saldo ha ido empeorando con gran magnitud con respecto al año 2005. Por
ejemplo, en términos absolutos se muestra como el saldo de la balanza comercial
en el año 2008 con respecto al 2005 fue de -3.193.990.440 millones de dólares. Ello
se debió, según datos de INEC porque en el año 2008
se experimentó un aumento de las exportaciones de 0,38% con respecto al 2007 y
un alza de las importaciones con relación al año 2007 de un 8,5%. A pesar del
aumento de las exportaciones no le dieron abasto el gran aumento de las
importaciones, las cuales se elevaron con una mayor proporción.
Por otro lado, en el año 2009 se observa un
saldo favorable en las exportaciones netas de -2.716.521.641 millones de
dólares, algo muy similar al saldo que se mostró en el año 2005 que fue de
-2.489.410.301. El mejoramiento fue causa de que según los datos del INEC, en el año 2009, se experimentó una disminución de las
exportaciones de -8,01% con respecto al 2008 y una baja de las importaciones de
-24,43% con relación al año 2008. Ello mostró un saldo en la balanza comercial
negativo, pero mejor que la que se dio en el año 2008.
Con estos datos, queda claro que Costa Rica ha
mantenido un déficit comercial en cuenta corriente, a través del tiempo en el
periodo estudiado.
Tipo de cambio en el caso de Costa Rica
Costa Rica en el año 2006 seleccionó un régimen de
banda cambiaria como sistema alternativo al de minidevaluaciones, las cuales
indican un sistema en el que el Banco Central anuncia un rango
en el que tratará de mantener al tipo de cambio. Así, el Banco Central establece
un límite superior y un límite inferior entre los cuales permitirá que varíe el
precio de la divisa, pero este régimen de banda cambiaria solamente duró ocho
años, ya que el 30 de enero del año 2015, la
junta directiva del Banco Central de Costa Rica decidió eliminar el sistema de
banda cambiaria y adoptar un sistema de flotación administrada del tipo de cambio del
dólar y esto porque la banda no tenían ningún impacto para
determinar el precio de la divisa.
Con
un nuevo sistema de flotación administrada, el tipo de cambio se
mueve de forma más libre, pero el Banco Central puede intervenir para
estabilizar el precio cuando haya variaciones abruptas o que se salgan del
precio determinado de equilibrio; en otras palabras, el tipo de cambio con
flotación administrada es similar a un tipo de cambio flexible o de flotación
libre, pero con la diferencia de que en este caso ante un caso extremo de
desequilibrio el Banco Central puede intervenir en el comportamiento del tipo
de cambio: si se produce un aumento brusco del tipo de cambio, es decir, un
exceso desmedido de la oferta de divisas, entonces, el Banco Central procede a
la compra de divisas para evitar que la moneda nacional se siga depreciando; en
otras palabras, que el tipo de cambio siga creciendo. Y si por el caso
contrario, se produce una disminución abrupta del tipo de cambio, es decir, un
exceso inapropiado de la demanda de divisas, el Banco Central procede a la
venta de divisas para prevenir que la moneda nacional se sida apreciando; dicho
de otra manera, que el tipo de cambio siga disminuyendo.
Por otra parte, en Costa Rica el tipo de cambio
ha variado en el periodo 2005-2010, como se muestra en el siguiente cuadrado y
gráfico, donde aparece el tipo de cambio compra y tipo de cambio venta para el 21
de abril de cada año:
Cuadro
2
Costa
Rica: Evolución del tipo de cambio nominal (₡/$)
2005-2010
Fuente:
Elaboración propia con datos del Banco Central de Costa Rica
Gráfico 2
Costa
Rica: evolución del tipo de cambio nominal (₡/$)
2005-2010
Fuente:
Elaboración propia con datos del Banco Central de Costa Rica
Como
se observa en el grafico número 2, la evolución del tipo de cambio en el
periodo 2005-2010 ha sido superior a los 500 colones por cada dólar, con
excepción del año 2005 y el 2008 en el que el tipo de cambio fue inferior a los
500 colones por dólar.
Se puede decir, que el tipo de cambio compra
en el 2008 tuvo una reducción de -4,74% con respecto al año 2007 y como se
mostró en el grafico número 1, las importaciones en el 2008 aumentaron un 8,47%
con respecto al año 2007. Y como bien sabemos, si el tipo cambio compra
disminuye, las importaciones tenderán a aumentar porque indica que Costa Rica
deberá de entregar menos colones para adquirir un dólar; dicho de otra forma,
los bienes que se importan saldrán más baratos para el país.
Los
cambios en el tipo de cambio tienen grandes efectos en la economía del país, ya
sean negativos o positivos, pero como siempre, lo que más preocupa a una
economía es un aumento del tipo de cambio ya que eso significa un depreciación
o devaluación de la monea para obtener moneda extrajera. Como mencionó Tatiana Gutiérrez
del periódico Crhoy.com citando a Francisco
Llobet, presidente de la Cámara de Comercio de Costa Rica, la depreciación o
devaluación de la moneda provocará varios efectos, de los cuales menciona: Un aumento en las tasas de interés, lo que significa menor inversión e
implicaría menos consumo, mayor desempleo,
bajo crecimiento de la economía en general y mayores precios de materias
primas, combustibles, bienes y servicios en general, entre otros.
Con este trabajo de investigación logramos entender cuál es el
principal funcionamiento de la balanza comercial influenciada por el tipo de
cambio; y además, podemos afirmar, que es de fundamental importancia, principalmente
para estudiantes de economía, tener un conocimiento profundo sobre el tema en
cuestión; ya que, la balanza comercial es un gran indicador de la estructura
económica y productiva de un país; argumento que no puede ser excluido, por los
dirigentes y gobernantes de la Nación, cuando llega la hora de la toma de
decisiones importantes. Nos interesó mucho aprender sobre la estructura de la
balanza comercial y el tipo de cambio en Costa Rica, ya que pudimos aclarar ciertas
cuestiones que, antes de esta investigación, eran grandes inquietudes para los
integrantes de este grupo; como por ejemplo, ¿Por qué en Costa Rica existe una
tendencia marcada de déficit en la balanza comercial?, con este trabajo pudimos
concluir que esta situación ocurre, debido a que el país posee una estructura
productiva subdesarrollada, donde es mayor la absorción interna que la
capacidad productiva del país; esto provoca que se deban importar más bienes y
servicios; y en general, incentivar la entrada de flujos de capital.
A nuestra consideración, el país no posee en el corto plazo, una
estructura que le permita subsanar completamente el déficit en cuenta
corriente, en el cual se encuentra. Sin embargo, pensamos que Costa Rica debe
aprovechar sus recursos, y con una mejor y más estructurada planificación
económica, por ejemplo, dar grandes incentivos a las exportaciones de
servicios, como lo es el turismo.
La cuestión de la balanza comercial y tipo de cambio, llenó
nuestras expectativas a la hora de investigar, sin embargo, nos dimos cuenta de
que el tema es mucho más amplio de lo que nosotros esperábamos, y por ejemplo,
nos gustaría saber cómo afecta el tipo de cambio real a la balanza comercial, y
en qué se diferencia con respecto a nuestro análisis del tipo de cambio
nominal.
Referencias bibliográficas
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UNIVERSIDAD NACIONAL DE COSTA RICA
FACULTA DE CIENCIAS SOCIALES
ESCUELA DE ECONOMÍA
Estudiantes:
Derian Marín Urbina
Alexis Arrieta Alvarado
Fecha: 7 de
junio del 2018
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